【知識點一】混合籌資的方式、含義、基本要素和特點
混合籌資兼具股權和債務特征，目前取得混合性資金的主要方式是發行可轉換債券和認股權證。
（一）可轉換債券
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特點 |
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含義
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是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權的組合體。可轉換債券的持有人在一定期間內，可以按照事先規定的價格或者轉換比例，自由的選擇是否轉換為公司普通股。 |
優點：籌資靈活性、資本成本較低、籌資效率高。 缺點：存在一定的財務壓力 （1）不轉換的財務壓力； （2）存在回售的財務壓力。 |
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基本 要素 |
轉換價格 |
是指可轉換債券在轉換期內據以轉換為普通股的折算價格，即將可轉換債券轉換成普通股的每股普通股的價格。 |
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轉換比率 |
轉換比率是指每一張可轉換債券在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量。 |
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贖回條款 |
是指發債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的規定。它是為了保護發行公司的利益，促進債券持有者轉股，同時避免在市場利率下降后，繼續向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。 |
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回售條款 |
是指債券持有人按照預先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件。一般發生在公司股票價格在一段時間內連續低于轉股價格達到某一幅度時。所以，它是保護債券持有人的條款。 |
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（二）認股權證
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項目 |
內容 |
特點 |
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認股權證 |
是一種由上市公司發行的證明文件，持有人有權在一定時間內以約定價格認購該公司發行的一定數量的股票。 |
1.是一種融資促進工具。 2.有助于改善上市公司的治理結構。 3.作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制。 |
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