【知識點(diǎn)四】杠桿系數(shù)的含義和計算方法
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項目 |
內(nèi)容 |
計算方法 |
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經(jīng)營杠桿 |
是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。它是用來衡量經(jīng)營風(fēng)險大小的。 |
定義公式：DOL=（ΔEBIT/EBIT0）/（ΔQ/Q0） 【提示】計算杠桿系數(shù)時，要用基期的數(shù)據(jù)計算，如計算2015年的經(jīng)營杠桿系數(shù)，要用2014年的邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤。 |
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財務(wù)杠桿 |
是指由于固定性資本成本（利息等）的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。 |
定義公式： 計算公式：EBIT0/ （EBIT0-I0）=基期息稅前利潤/基期利潤總額 |
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總杠桿 |
是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率的現(xiàn)象。
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總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù) 定義公式：DTL=DOL×DFL=（△EBIT/EBIT0）/（△Q/Q0）×（△EPS/EPS0）/（△EBIT/EBIT0）=（△EPS/EPS0）/（△Q/Q0）=普通股每股收益變動率/銷量變動率。 計算公式：DTL=基期邊際貢獻(xiàn)/基期利潤總額。 |
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