【知識點二】基本財務報表分析
（一）償債能力分析
1.短期償債能力
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指標 |
內容 |
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營運資金 |
營運資金=流動資產-流動負債=長期資本-長期資產 【提示】當流動資產大于流動負債時，營運資金為正，說明企業財務狀況穩定，不能償債的風險較小。反之，當流動資產小于流動負債時，營運資金為負，此時，企業部分非流動資產以流動負債作為資金來源，企業不能償債的風險很大。 營運資金是絕對數，不便于不同企業之間的比較。 |
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流動比率 |
流動比率= 流動資產/流動負債 【提示】該比率比較容易人為操縱，并且沒有揭示流動資產的構成內容，只能大致反映流動資產整體的變現能力。 |
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速動比率 |
速動比率=速動資產/流動負債 其中：速動資產=流動資產-存貨-預付款項-一年內到期的非流動資產-其他流動資產等。 【提示】影響此比率可信性的重要因素是應收賬款的變現能力。 |
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現金比率 |
現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債 【提示】現金比率剔除了應收賬款對償債能力的影響，最能反映企業直接償付流動負債的能力。 |
2.長期償債能力
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指標 |
內容 |
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資產負債率 |
資產負債率=負債總額/資產總額×100% |
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產權比率 |
產權比率=負債總額/所有者權益總額×100% |
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權益乘數 |
權益乘數=總資產/股東權益 |
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利息保障倍數 |
利息保障倍數=息稅前利潤/全部利息費用 其中:息稅前利潤=凈利潤+利潤表中的利息費用+所得稅；“全部利息費用”是指本期發生的全部應付利息，不僅包括財務費用中的利息費用，還應包括計入固定資產成本的資本化利息。 |
【提示】產權比率和權益乘數是資產負債率的另外兩種表現形式，所以，它們的性質是相同的。
3.影響償債能力的其他因素（表外因素）
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因素 |
內容 |
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可動用的銀行貸款指標或授信額度 |
當企業存在可動用的銀行貸款指標或授信額度時，這些數據不在財務報表內反映，但由于可以隨時增加企業的支付能力。因此可以提高企業償債能力。 |
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資產質量 |
在財務報表內反映的是資產的賬面價值，但由于財務會計的局限性，資產的賬面價值與實際價值可能存在差異，如資產可能被高估或低估，一些資產無法進入到財務報表等。此外，資產的變現能力也會影響償債能力。如果企業存在很快變現的長期資產，會增加企業的短期償債能力。 |
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或有事項和承諾事項 |
如果企業存在債務擔保或未決訴訟等或有事項，會增加企業的潛在償債壓力。同樣各種承諾支付事項，也會加大企業償債義務。 |
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經營租賃 |
當企業存在經營租賃時，意味著企業要在租賃期內分期支付租賃費用，也即有固定的、經常性的支付義務。但是經營租賃的負債未反映在資產負債表中，因此經營租賃作為一種表外融資方式，會影響企業的償債能力。特別是經營租賃期限較長、金額較大的情況。因此，如果企業存在經營租賃應考慮租賃費用對償債能力的影響。 |
（二）營運能力分析
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指標 |
內容 |
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應收賬款周轉率 |
應收賬款周轉次數=銷售收入/應收賬款平均余額。 應收賬款周轉天數=計算期天數/應收賬款周轉次數 其中：應收賬款平均余額=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2 【提示】應收賬款包括會計報表中“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷賬款在內，因為應收票據是銷售形成的應收款項的另一種形式；應收賬款應為未扣除壞賬準備的金額；銷售收入指的是賒銷收入。 |
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存貨周轉率 |
存貨周轉次數=銷售成本/存貨平均余額 存貨周轉天數=計算期天數/存貨周轉次數 其中：存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/2 |
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流動資產周轉率 |
流動資產周轉次數=銷售收入/流動資產平均余額 流動資產周轉天數=計算期天數/流動資產周轉次數 其中：流動資產平均余額=（期初流動資產+期末流動資產）/2 |
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固定資產周轉率 |
固定資產周轉次數= 銷售收入/固定資產平均凈值 |
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總資產周轉率 |
總資產周轉次數=銷售收入/資產平均總額 |
【提示】這里銷售收入指的是銷售收入凈額，它等于銷售收入減去銷售折扣和折讓后的金額。
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